1. Visión xeral do mercado: Rango limitado a niveis baixos, xogo de oferta e demanda estancado
O mercado do PVC en xuño continuou a débil tendencia dentro dun rango observada en maio. Os futuros negociáronse con prezos estreitos, os prezos spot foron máis débiles con diverxencias rexionais. A oferta contraeuse, pero a demanda seguiu sendo lenta, a liquidación de existencias foi lenta e os prezos mantivéronse en niveis baixos.
2. Análise da subministración: mantemento concentrado en medio de futuras presións de reinicio
As taxas de explotación caeron drasticamente en maio, o que supuxo a maior contracción da subministración dos últimos anos. As unidades baseadas en etileno reiniciaron a súa actividade en xuño, o que elevou a produción e incrementou a presión da subministración. A nova capacidade será limitada a medio e longo prazo, mentres que o modelo de «subvención cruzada cloro-álcali» impide unha relaxación fundamental da escaseza da subministración a curto prazo.
3. Demanda: a baixa demanda convértese na nova normalidade, a tempada baixa tradicional engade presión
As aplicacións relacionadas co sector inmobiliario representan máis do 60 % da demanda de PVC e seguen a pesar no consumo. Xuño entra na tradicional tempada baixa, con taxas de explotación de produtos finais que se manteñen baixas. As exportacións están baixo presión a curto prazo, con volumes estimados de entre 250 000 e 300 000 toneladas métricas en maio e xuño, o que supón un apoio limitado.
4. Inventario: os inventarios elevados limitan a elasticidade do prezo
Os inventarios de mostras, industriais e sociais a finais de maio mantivéronse en máximos históricos cun crecemento interanual. A débil demanda provocou unha lenta liquidación de existencias e os altos inventarios suprimiron a flexibilidade dos prezos.
5. Custos e marxes: apoio emerxente á parte inferior dos custos
Tanto os produtores de PVC baseado en carburo de calcio como os de etileno están en territorio con perdas; as marxes integradas de cloro-álcali están preto do punto de equilibrio. Os custos máis fortes do carburo de calcio e do carbón están a formar gradualmente un mínimo para os prezos.
6. Factores macro e xeopolíticos
As tensións xeopolíticas diminuíron, o que debilitou os factores de apoio anteriores. As políticas especiais de emisión de bonos e de rede de oleodutos son positivas a longo prazo, pero ofrecen un aumento limitado da demanda a curto prazo.
7. Perspectivas
Espérase que o mercado do PVC se manteña nun rango de negociación débil en xuño. O impulso alcista é insuficiente, mentres que o espazo á baixa é limitado. Puntos clave de seguimento: desstockaxe de inventarios, política arancelaria da India, progreso de mantemento e reinicio, xeopolítica e ritmo de implementación de políticas.
Data de publicación: 02-06-2026